光伏制造業(yè)正面臨前所未有的糾結。
一方面，產能嚴重過剩，產業(yè)鏈依舊瘋狂擴產，行業(yè)內企業(yè)大規(guī)模擴能，行業(yè)外紛紛跨界進入，內卷越來越慘烈；另一方面，新舊技術路線交替，面對不同的新型技術方向，光伏制造企業(yè)該如何抉擇？
另外，美歐制造業(yè)回流，印度、越南等國乘機加碼光伏制造業(yè)，中國光伏制造業(yè)何去何從？
更為憂心的是，盡管從今年年初起硅料價格下跌，光伏產業(yè)鏈價格逐步理順，行業(yè)增幅顯著，但反映行業(yè)晴雨表的資本市場背道而馳，大多數光伏相關企業(yè)股價一路下滑，市值跌去一半以上，少數跌掉四分之三。
光伏行業(yè)是不是正醞釀著一場風暴，將經歷一場震蕩？
誰將逆風暴而起，成為新的龍頭？誰又會被風暴摧殘蹂躪？
產能過剩，大戰(zhàn)已起？
行業(yè)制造產能過剩日趨嚴重，大多數環(huán)節(jié)過剩產能將超過50%。然而，全產業(yè)鏈擴產依舊彼起此伏，行業(yè)內硝煙四起，跨界投資亦如過江之鯽，蜂擁而至，業(yè)內外為何如此狂熱追光？產能過剩導致行業(yè)過度競爭，隨著價格線不斷下壓，這樣的過度競爭是否會給產業(yè)帶來大沖擊？
（一）投資一路狂飆，企業(yè)緣何瘋狂？
光伏行業(yè)產能過剩預警已久，但在頭部企業(yè)的帶領下，光伏行業(yè)擴產步伐卻越發(fā)激進。據華夏能源網不完全統(tǒng)計，2023年上半年就有60家光伏企業(yè)拋出超2000億元的融資計劃，其中通威、天合、TCL中環(huán)、晶科及晶澳等頭部企業(yè)更是豪擲百億級擴產項目。
業(yè)內熱火朝天，業(yè)外也心馳神往。受全球景氣周期及國際環(huán)境影響，各行各業(yè)幾近飽和，一些行業(yè)甚至處于萎縮趨勢，各路產業(yè)資本急于尋求新機會。
在“雙碳”目標下，光伏行業(yè)恰逢機遇，行業(yè)內外一片看好，越來越多企業(yè)跨界涌入光伏賽道。據業(yè)內不完全統(tǒng)計，僅2022年就有約70家上市公司跨界入局光伏，2023年這一態(tài)勢仍在延續(xù)。
在“雙碳”目標加持下，未來光伏將承擔主力能源責任，發(fā)展空間巨大，產業(yè)賽道越來越寬、越來越長，甚至長達40年之久。光伏行業(yè)穩(wěn)固的長期需求，正是支撐光伏企業(yè)擴產的底層邏輯。
從擴產結構上來看，近期新增產能主要圍繞以TOPCon等為代表的新技術路線進行。對光伏企業(yè)來說，此輪產能過剩只是階段性現象，在市場機制的作用下，落后產能將被大批淘汰，供給端將出現空缺。因此在此時大力布局先進產能，有利于提前鎖定洗牌后的市場空間，夯實市場占有率。
對跨界資本而言，其所在行業(yè)增長空間見頂，企業(yè)間的零和博弈限制企業(yè)發(fā)展。相比之下，光伏行業(yè)正處于長周期賽道的起步階段，是產業(yè)資本轉移的最佳落腳點。
（二）價格承壓下行，行業(yè)前景如何？
短期內，供求增速失衡，市場將出現嚴重的產能過剩。根據經濟學原理，在需求曲線未有顯著變動的情況下，隨著投資項目逐步落地投產，供給曲線將不斷右移，最終導致市場均衡價格不斷降低，逼近甚至低于企業(yè)的成本線。
近期光伏全線產品價格走勢驗證了這一論斷。
以硅料為例，2022年底前，硅料價格一路高漲，沖上300元/千克大關，“擁硅為王”盛行一時。隨著硅料產能不斷擴張，供給端大幅放量，最終硅價高位腰斬，一路下泄，降幅一度超過70%。
盡管近期硅料價格稍微回暖，但這是由于硅料建設投產期長導致的暫時性收縮，未來隨著新增產能逐漸投產放量，硅料價格有望降到50元/千克。
圖3：硅片價格（元/片）資料來源：興業(yè)證券
圖4：電池片價格（元/W）資料來源：興業(yè)證券
圖5：組件價格（元/W）資料來源：興業(yè)證券
隨著價格下滑，光伏制造企業(yè)的盈利空間隨之壓縮。為收回部分固定成本，只有價格低于平均可變成本時，企業(yè)才傾向于停產以減少虧損。因此，光伏制造企業(yè)的供給曲線，是邊際成本線與平均可變成本交點及以上的部分。
過度競爭下，市場均衡價格將下行至行業(yè)平均總成本與平均可變成本之間，屆時行業(yè)平均盈利水平將為負值。然而，行業(yè)平均盈利水平為負值并不能代表所有企業(yè)都將處于虧損狀態(tài)。
對于那些技術領先、管理高效、品牌占優(yōu)的企業(yè)來說，可以將平均總成本控制在市場價格以下，實現盈利。對于那些平均總成本位于市場價格之上的企業(yè)，短期虧損或將演變成長期虧損而最終退出市場；如果降本增效明顯，短期虧損也可在中長期翻盤，在中長期實現盈利。
由此可見，在過度競爭的市場環(huán)境中，決定企業(yè)存活的關鍵是其短期成本和長期成本。
圖6：光伏企業(yè)供給曲線
短期內供給嚴重過剩導致的行業(yè)內卷，極大可能會長期化，行業(yè)內卷的“冬天”不會在一兩年內結束。
落后產能的企業(yè)，其特征表現為資金實力弱、品牌知名低、技術更新慢、管理效率差、長期成本高，將難以見到行業(yè)春天的到來。
在行業(yè)內卷嚴重及技術迭代之際，光伏企業(yè)特別糾結的是，能否押對正確的技術路線。
技術迭代，誰輸誰贏？
當前，光伏行業(yè)又迎來新一輪技術變革。
已在光伏界統(tǒng)領若干年的PERC技術即將讓位于以N型技術為代表的新生代力量，但新一代技術呈多樣化，各有長短，究竟哪一條才能通往康莊大道，成為未來的王者？在新技術發(fā)展的窗口期，哪些企業(yè)又將抓住機遇，撼動光伏產業(yè)的格局？
目前，光伏行業(yè)火熱發(fā)展的技術路線主要有N型的TOPCon、HJT、BC，以及鈣鈦礦等。
從綜合成本、技術難度、轉換效率等方面來看，每條技術路線各有優(yōu)劣。
短期而言，由于技術相對成熟，TOPCon和HJT接替PERC的機率似乎更大。
其中，TOPCon優(yōu)勢在于轉換效率高于HJT，產線可與PERC兼容，性價比高于HJT；HJT優(yōu)勢在于生產工序少，良率高于TOPCon，而轉換效率通過疊層技術也能突破29%。
就落地產能規(guī)模來看，光伏制造企業(yè)多傾向于押注更為明朗的TOPCon。倘若HJT能夠提速降本，早日實現疊層技術的產業(yè)化，未來也仍有彎道超車TOPCon的機會。
BC與鈣鈦礦的轉換效率高于TOPCon和HJT。BC具有“平臺型”特征，通過與其他電池技術疊層，能夠實現更高的轉換效率，其缺點在于生產工序繁雜，設備成本相對較高，但也不排除個別企業(yè)已掌握核心技術，能簡化工藝流程，降低制造成本。
鈣鈦礦相對當下主流的晶硅電池來說，工藝流程簡單，通過疊層，轉換效率最高可突破50%，具有革命性，但受技術限制，鈣鈦礦穩(wěn)定性較差，短期內恐還不能大規(guī)模產業(yè)化。
當前，有部分企業(yè)同時布局多條技術路線，雖然分散了風險，但也分散了資源，增加了管理難度。大多數企業(yè)選擇“放手一搏”，全力押注其認為最具前景的技術路線，雖然能夠實現專精化發(fā)展，但一旦該條路線達不到降本增效的預期，未來將相對處于劣勢，企業(yè)也將付出慘重代價。
周期拐點，風暴將起？
產能過剩的長期化，疊加技術升級不同的路徑，光伏行業(yè)前行中勢必迎來一場風暴，引起行業(yè)震蕩。
光伏產業(yè)發(fā)展歷程上至少發(fā)生過三次大震蕩，每次震蕩都會重創(chuàng)整個行業(yè)，導致大批光伏相關企業(yè)相繼倒下。未來是否又將震蕩？與前三震蕩有何不同？是否會同前三次一樣，迎來行業(yè)的至暗時刻？
（一）以史為鑒，興替為何？
前三次行業(yè)震蕩之所以慘烈，主要緣于當時光伏產業(yè)尚未成熟，全球市場都依靠各種補貼。當出口或政策環(huán)境改變，需求驟然收縮，大量產能難以消化，必然導致光伏企業(yè)先后斷流破產。
未來的行業(yè)震蕩，將緣于供給端過熱。如今，光伏產業(yè)處于發(fā)展成熟期，已經能夠脫離財政補貼，實現平價上網。同時，行業(yè)正面臨技術迭代，光伏企業(yè)近期布局主要錨定先進產能，即使行業(yè)淘汰賽開始，也是落后產能率先出局。
有“雙碳”目標托底，全球光伏終端市場需求將長期保持堅挺，即使沒有政策扶持，光伏行業(yè)應當能較快從震蕩中恢復。倘若電力體制機制改革順利推進，光伏并網消納不再是瓶頸，電價傳導機制堵點完全疏通，將驅動光伏行業(yè)更快撫平未來可能的震蕩。
（二）風暴當前，格局重塑？
多晶硅技術成就了協鑫，單晶硅技術成就了隆基，PERC接替BSF時，通威、愛旭、晶科與晶澳日漸嶄露頭角。未來行業(yè)震蕩正值N型上位的窗口期，光伏行業(yè)格局是否將重塑？
中小企業(yè)能否實現趕超？跨界企業(yè)能否成功轉型？龍頭企業(yè)的地位能否被撼動？
大企業(yè)優(yōu)勢在于“大”，但短板也緣于“大”。對龍頭企業(yè)來說，在資金鏈、人才隊伍與市場影響力等方面，都比中小企業(yè)與跨界企業(yè)強，地位似乎難以撼動。但正是由于“大”，使得大企業(yè)在下注新技術路線時，需要頂住更大的風險。倘若壓錯技術路線，百千億級投資將難以收回。
中小企業(yè)綜合實力弱，難以與龍頭企業(yè)正面抗衡。若是押注像BC或HJT短期難以產業(yè)化、難以收回投資的技術路線，極易陷入資金短缺的困境。但中小企業(yè)糾偏能力強，有“孤注一擲”的勇氣，能夠在某一條技術路線上走到極致。當前多條線路并行，疊層技術火熱，光伏制造企業(yè)在技術方向上非常糾結。
對跨界企業(yè)來說，光伏賽道雖然前景光明，但技術門檻高，后入者很難撼動光伏行業(yè)早已形成的格局。但當前正值新舊技術路線交替，在新技術路線上，新老企業(yè)都位于同一起跑線，跨界企業(yè)還沒有舊產能的負擔，入局適逢機遇。但跨界企業(yè)在光伏行業(yè)品牌力小，沒有影響力，市場認可度低，面臨較大風險。
光伏產品的市場價格低于行業(yè)平均成本勢必長期化，疊加不同的技術路線選擇，成為行業(yè)風暴之源，行業(yè)震蕩將難以避免。
隨著落后產能逐步淘汰和退出，新的技術路線經過激烈角逐脫穎而出，對于身處其中的企業(yè)，內卷不是短期現象，如何保持可持續(xù)發(fā)展，立于不敗之地，成為行業(yè)普遍關心的生死大事。
我們認為，
（1）大企業(yè)選擇長期看好、自身優(yōu)勢明顯的技術方向，控制好負債率和現金流，不盲目擴規(guī)模、鋪攤子、多元化，可以在新一輪震蕩中，繼續(xù)擔當細分產業(yè)的中流砥柱。
（2）中小企業(yè)堅守細分市場，緊抓降本增效，維持資金鏈連續(xù)性，通過做“精”實現做強，未來有望成為行業(yè)新的龍頭。
（3）跨界企業(yè)選好技術方向，站在新起點，集聚頂級人才團隊，確保資金長期保證，盡快融入產業(yè)生態(tài)圈，獲得市場認可度，可在新一輪風暴中嶄露頭角、異軍突起。
（本文經作者授權發(fā)布，僅代表作者觀點。作者供職于國合洲際能源咨詢院，該機構專注于石油、天然氣、煤炭、電力、可再生能源及氣候變化等相關領域的深度研究、評估和咨詢。）
一方面，產能嚴重過剩，產業(yè)鏈依舊瘋狂擴產，行業(yè)內企業(yè)大規(guī)模擴能，行業(yè)外紛紛跨界進入，內卷越來越慘烈；另一方面，新舊技術路線交替，面對不同的新型技術方向，光伏制造企業(yè)該如何抉擇？
另外，美歐制造業(yè)回流，印度、越南等國乘機加碼光伏制造業(yè)，中國光伏制造業(yè)何去何從？
更為憂心的是，盡管從今年年初起硅料價格下跌，光伏產業(yè)鏈價格逐步理順，行業(yè)增幅顯著，但反映行業(yè)晴雨表的資本市場背道而馳，大多數光伏相關企業(yè)股價一路下滑，市值跌去一半以上，少數跌掉四分之三。
光伏行業(yè)是不是正醞釀著一場風暴，將經歷一場震蕩？
誰將逆風暴而起，成為新的龍頭？誰又會被風暴摧殘蹂躪？
產能過剩，大戰(zhàn)已起？
行業(yè)制造產能過剩日趨嚴重，大多數環(huán)節(jié)過剩產能將超過50%。然而，全產業(yè)鏈擴產依舊彼起此伏，行業(yè)內硝煙四起，跨界投資亦如過江之鯽，蜂擁而至，業(yè)內外為何如此狂熱追光？產能過剩導致行業(yè)過度競爭，隨著價格線不斷下壓，這樣的過度競爭是否會給產業(yè)帶來大沖擊？
（一）投資一路狂飆，企業(yè)緣何瘋狂？
光伏行業(yè)產能過剩預警已久，但在頭部企業(yè)的帶領下，光伏行業(yè)擴產步伐卻越發(fā)激進。據華夏能源網不完全統(tǒng)計，2023年上半年就有60家光伏企業(yè)拋出超2000億元的融資計劃，其中通威、天合、TCL中環(huán)、晶科及晶澳等頭部企業(yè)更是豪擲百億級擴產項目。
業(yè)內熱火朝天，業(yè)外也心馳神往。受全球景氣周期及國際環(huán)境影響，各行各業(yè)幾近飽和，一些行業(yè)甚至處于萎縮趨勢，各路產業(yè)資本急于尋求新機會。
在“雙碳”目標下，光伏行業(yè)恰逢機遇，行業(yè)內外一片看好，越來越多企業(yè)跨界涌入光伏賽道。據業(yè)內不完全統(tǒng)計，僅2022年就有約70家上市公司跨界入局光伏，2023年這一態(tài)勢仍在延續(xù)。
在“雙碳”目標加持下，未來光伏將承擔主力能源責任，發(fā)展空間巨大，產業(yè)賽道越來越寬、越來越長，甚至長達40年之久。光伏行業(yè)穩(wěn)固的長期需求，正是支撐光伏企業(yè)擴產的底層邏輯。
從擴產結構上來看，近期新增產能主要圍繞以TOPCon等為代表的新技術路線進行。對光伏企業(yè)來說，此輪產能過剩只是階段性現象，在市場機制的作用下，落后產能將被大批淘汰，供給端將出現空缺。因此在此時大力布局先進產能，有利于提前鎖定洗牌后的市場空間，夯實市場占有率。
對跨界資本而言，其所在行業(yè)增長空間見頂，企業(yè)間的零和博弈限制企業(yè)發(fā)展。相比之下，光伏行業(yè)正處于長周期賽道的起步階段，是產業(yè)資本轉移的最佳落腳點。
（二）價格承壓下行，行業(yè)前景如何？
短期內，供求增速失衡，市場將出現嚴重的產能過剩。根據經濟學原理，在需求曲線未有顯著變動的情況下，隨著投資項目逐步落地投產，供給曲線將不斷右移，最終導致市場均衡價格不斷降低，逼近甚至低于企業(yè)的成本線。
近期光伏全線產品價格走勢驗證了這一論斷。
以硅料為例，2022年底前，硅料價格一路高漲，沖上300元/千克大關，“擁硅為王”盛行一時。隨著硅料產能不斷擴張，供給端大幅放量，最終硅價高位腰斬，一路下泄，降幅一度超過70%。
盡管近期硅料價格稍微回暖，但這是由于硅料建設投產期長導致的暫時性收縮，未來隨著新增產能逐漸投產放量，硅料價格有望降到50元/千克。
圖3：硅片價格（元/片）資料來源：興業(yè)證券
圖4：電池片價格（元/W）資料來源：興業(yè)證券
圖5：組件價格（元/W）資料來源：興業(yè)證券
隨著價格下滑，光伏制造企業(yè)的盈利空間隨之壓縮。為收回部分固定成本，只有價格低于平均可變成本時，企業(yè)才傾向于停產以減少虧損。因此，光伏制造企業(yè)的供給曲線，是邊際成本線與平均可變成本交點及以上的部分。
過度競爭下，市場均衡價格將下行至行業(yè)平均總成本與平均可變成本之間，屆時行業(yè)平均盈利水平將為負值。然而，行業(yè)平均盈利水平為負值并不能代表所有企業(yè)都將處于虧損狀態(tài)。
對于那些技術領先、管理高效、品牌占優(yōu)的企業(yè)來說，可以將平均總成本控制在市場價格以下，實現盈利。對于那些平均總成本位于市場價格之上的企業(yè)，短期虧損或將演變成長期虧損而最終退出市場；如果降本增效明顯，短期虧損也可在中長期翻盤，在中長期實現盈利。
由此可見，在過度競爭的市場環(huán)境中，決定企業(yè)存活的關鍵是其短期成本和長期成本。
圖6：光伏企業(yè)供給曲線
短期內供給嚴重過剩導致的行業(yè)內卷，極大可能會長期化，行業(yè)內卷的“冬天”不會在一兩年內結束。
落后產能的企業(yè)，其特征表現為資金實力弱、品牌知名低、技術更新慢、管理效率差、長期成本高，將難以見到行業(yè)春天的到來。
在行業(yè)內卷嚴重及技術迭代之際，光伏企業(yè)特別糾結的是，能否押對正確的技術路線。
技術迭代，誰輸誰贏？
當前，光伏行業(yè)又迎來新一輪技術變革。
已在光伏界統(tǒng)領若干年的PERC技術即將讓位于以N型技術為代表的新生代力量，但新一代技術呈多樣化，各有長短，究竟哪一條才能通往康莊大道，成為未來的王者？在新技術發(fā)展的窗口期，哪些企業(yè)又將抓住機遇，撼動光伏產業(yè)的格局？
目前，光伏行業(yè)火熱發(fā)展的技術路線主要有N型的TOPCon、HJT、BC，以及鈣鈦礦等。
從綜合成本、技術難度、轉換效率等方面來看，每條技術路線各有優(yōu)劣。
短期而言，由于技術相對成熟，TOPCon和HJT接替PERC的機率似乎更大。
其中，TOPCon優(yōu)勢在于轉換效率高于HJT，產線可與PERC兼容，性價比高于HJT；HJT優(yōu)勢在于生產工序少，良率高于TOPCon，而轉換效率通過疊層技術也能突破29%。
就落地產能規(guī)模來看，光伏制造企業(yè)多傾向于押注更為明朗的TOPCon。倘若HJT能夠提速降本，早日實現疊層技術的產業(yè)化，未來也仍有彎道超車TOPCon的機會。
BC與鈣鈦礦的轉換效率高于TOPCon和HJT。BC具有“平臺型”特征，通過與其他電池技術疊層，能夠實現更高的轉換效率，其缺點在于生產工序繁雜，設備成本相對較高，但也不排除個別企業(yè)已掌握核心技術，能簡化工藝流程，降低制造成本。
鈣鈦礦相對當下主流的晶硅電池來說，工藝流程簡單，通過疊層，轉換效率最高可突破50%，具有革命性，但受技術限制，鈣鈦礦穩(wěn)定性較差，短期內恐還不能大規(guī)模產業(yè)化。
當前，有部分企業(yè)同時布局多條技術路線，雖然分散了風險，但也分散了資源，增加了管理難度。大多數企業(yè)選擇“放手一搏”，全力押注其認為最具前景的技術路線，雖然能夠實現專精化發(fā)展，但一旦該條路線達不到降本增效的預期，未來將相對處于劣勢，企業(yè)也將付出慘重代價。
周期拐點，風暴將起？
產能過剩的長期化，疊加技術升級不同的路徑，光伏行業(yè)前行中勢必迎來一場風暴，引起行業(yè)震蕩。
光伏產業(yè)發(fā)展歷程上至少發(fā)生過三次大震蕩，每次震蕩都會重創(chuàng)整個行業(yè)，導致大批光伏相關企業(yè)相繼倒下。未來是否又將震蕩？與前三震蕩有何不同？是否會同前三次一樣，迎來行業(yè)的至暗時刻？
（一）以史為鑒，興替為何？
前三次行業(yè)震蕩之所以慘烈，主要緣于當時光伏產業(yè)尚未成熟，全球市場都依靠各種補貼。當出口或政策環(huán)境改變，需求驟然收縮，大量產能難以消化，必然導致光伏企業(yè)先后斷流破產。
未來的行業(yè)震蕩，將緣于供給端過熱。如今，光伏產業(yè)處于發(fā)展成熟期，已經能夠脫離財政補貼，實現平價上網。同時，行業(yè)正面臨技術迭代，光伏企業(yè)近期布局主要錨定先進產能，即使行業(yè)淘汰賽開始，也是落后產能率先出局。
有“雙碳”目標托底，全球光伏終端市場需求將長期保持堅挺，即使沒有政策扶持，光伏行業(yè)應當能較快從震蕩中恢復。倘若電力體制機制改革順利推進，光伏并網消納不再是瓶頸，電價傳導機制堵點完全疏通，將驅動光伏行業(yè)更快撫平未來可能的震蕩。
（二）風暴當前，格局重塑？
多晶硅技術成就了協鑫，單晶硅技術成就了隆基，PERC接替BSF時，通威、愛旭、晶科與晶澳日漸嶄露頭角。未來行業(yè)震蕩正值N型上位的窗口期，光伏行業(yè)格局是否將重塑？
中小企業(yè)能否實現趕超？跨界企業(yè)能否成功轉型？龍頭企業(yè)的地位能否被撼動？
大企業(yè)優(yōu)勢在于“大”，但短板也緣于“大”。對龍頭企業(yè)來說，在資金鏈、人才隊伍與市場影響力等方面，都比中小企業(yè)與跨界企業(yè)強，地位似乎難以撼動。但正是由于“大”，使得大企業(yè)在下注新技術路線時，需要頂住更大的風險。倘若壓錯技術路線，百千億級投資將難以收回。
中小企業(yè)綜合實力弱，難以與龍頭企業(yè)正面抗衡。若是押注像BC或HJT短期難以產業(yè)化、難以收回投資的技術路線，極易陷入資金短缺的困境。但中小企業(yè)糾偏能力強，有“孤注一擲”的勇氣，能夠在某一條技術路線上走到極致。當前多條線路并行，疊層技術火熱，光伏制造企業(yè)在技術方向上非常糾結。
對跨界企業(yè)來說，光伏賽道雖然前景光明，但技術門檻高，后入者很難撼動光伏行業(yè)早已形成的格局。但當前正值新舊技術路線交替，在新技術路線上，新老企業(yè)都位于同一起跑線，跨界企業(yè)還沒有舊產能的負擔，入局適逢機遇。但跨界企業(yè)在光伏行業(yè)品牌力小，沒有影響力，市場認可度低，面臨較大風險。
光伏產品的市場價格低于行業(yè)平均成本勢必長期化，疊加不同的技術路線選擇，成為行業(yè)風暴之源，行業(yè)震蕩將難以避免。
隨著落后產能逐步淘汰和退出，新的技術路線經過激烈角逐脫穎而出，對于身處其中的企業(yè)，內卷不是短期現象，如何保持可持續(xù)發(fā)展，立于不敗之地，成為行業(yè)普遍關心的生死大事。
我們認為，
（1）大企業(yè)選擇長期看好、自身優(yōu)勢明顯的技術方向，控制好負債率和現金流，不盲目擴規(guī)模、鋪攤子、多元化，可以在新一輪震蕩中，繼續(xù)擔當細分產業(yè)的中流砥柱。
（2）中小企業(yè)堅守細分市場，緊抓降本增效，維持資金鏈連續(xù)性，通過做“精”實現做強，未來有望成為行業(yè)新的龍頭。
（3）跨界企業(yè)選好技術方向，站在新起點，集聚頂級人才團隊，確保資金長期保證，盡快融入產業(yè)生態(tài)圈，獲得市場認可度，可在新一輪風暴中嶄露頭角、異軍突起。
（本文經作者授權發(fā)布，僅代表作者觀點。作者供職于國合洲際能源咨詢院，該機構專注于石油、天然氣、煤炭、電力、可再生能源及氣候變化等相關領域的深度研究、評估和咨詢。）
