在日常生活中，每天都有眾多外賣騎手穿梭在城市的大街小巷中，為人們的生活提供便利。
對于騎手來說，外賣是十分強調(diào)時間與效率的工作，如果電瓶車出現(xiàn)沒電了的情況，會影響工作效率。與此同時，如今全國各城市，已開始陸續(xù)推行電動車智能換電柜，用“以換代充”的方式緩解了不少騎手的充電焦慮。
紅星資本局注意到，電動車兩輪換電APP“這鋰換電”背后公司——杭州宇谷科技股份有限公司（下稱“宇谷科技”），近日向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交《招股書》，開啟IPO進程。
只不過，在競爭激烈的兩輪車換電市場，宇谷科技也面臨著毛利率下滑、專利侵權、用戶投訴等種種困境。
（一）
換電業(yè)務毛利率持續(xù)下滑
宇谷科技的創(chuàng)始人為劉愛明， 曾是江西省某中學的數(shù)學教師，后前往杭州發(fā)展。
2001年，劉愛明的丈夫肖劼開始創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了浙江宇松科技，主要產(chǎn)品是用于高鐵、飛機、公交車等公共交通工具上的車載影視設備。
隨后在2012年，劉愛明成立了宇谷科技。
最初，宇谷科技主要是承接宇松科技的一些物聯(lián)網(wǎng)軟硬件業(yè)務，這個過程為后期充換電業(yè)務完成了一定的技術積累。
公開資料顯示，2017年，宇谷科技賣出了第一臺基于充電小斑馬系統(tǒng)的充電樁，正式開展充電業(yè)務。2019年，宇谷科技第一顆自主研制的鋰電池投放至市場，開啟了市場空間更大的換電業(yè)務的運營。
此后，在2020年12月，宇谷科技以資產(chǎn)交易金額797.34萬元收購了宇松科技的充換電業(yè)務，企業(yè)不斷發(fā)展壯大。
經(jīng)營層面，招股書顯示，2020年-2022年以及2023年1-6月，宇谷科技營業(yè)收入分別為0.9億元、2.3億元、5.6億元和4.1億元。同期實現(xiàn)凈利潤1525.69萬元、3304.73萬元、8134.26萬元和5944.04萬元。
按營收結(jié)構(gòu)劃分，目前企業(yè)的業(yè)務主要包括兩部分，一是換電服務，二是充換電設備銷售。
不過，近年來，企業(yè)的換電服務已經(jīng)成為企業(yè)的主要營收來看，目前對總營收的貢獻超過了98%。
在換電方面，招股書顯示，截至2023年6月末，宇谷科技換電業(yè)務已經(jīng)布局北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都等66個城市，上線運營換電柜2.37萬臺，電池51.75萬個，在網(wǎng)用戶數(shù)39.11萬個。
不過，值得一體的是，近年來宇谷科技換電服務的毛利率也在逐年下滑。
招股書顯示，2020年-2022年及2023年1-6月報告期內(nèi)分別為37.86%、31.58%、27.55%和25.91%；換電業(yè)務毛利率的下滑，也讓企業(yè)綜合毛利率持續(xù)下滑，同期分別為44.58%、33.82%、28.54%、26.58%。
對于毛利率的下滑，宇谷科技對此解釋為原材料電芯采購價格上漲以及設備先行投入導致成本增加。
至于募資目的，招股書表示，本次IPO宇谷科技計劃募集10.9億元，用于智能換電產(chǎn)品生產(chǎn)及運營中心、研發(fā)中心建設等項目。
（二）
專利訴訟、用戶投訴引爭議
除了毛利率的持續(xù)下滑外，宇谷科技在產(chǎn)品層面，還面臨這一些其他的“麻煩”。
首先，是一起來自哈啰公司的專利訴訟。
招股書顯示，2023年6月30日，哈啰公司在上海知識產(chǎn)權法院向宇谷科技提起訴訟，要求公司立即停止侵犯哈啰公司“鋰電池及電動車”（專利號 ZL2019220213973）“一種電池檢測裝置及電池”（專利號 ZL201920891424X）兩項實用新型專利權的行為。包括但不限于停止運營實施換電柜所涉及的電池以及電池監(jiān)測系統(tǒng)，并保留訴訟過程中追加賠償哈啰公司所遭受經(jīng)濟損失的權利。
宇谷科技表示，截至本招股說明書簽署日，其尚未收到上海知識產(chǎn)權法院送達的起訴狀副本、傳票等案件相關材料，該訴訟尚未立案。
值得一提的是，前面提到的涉案產(chǎn)品電池以及電池監(jiān)測系統(tǒng)正是宇谷科技的主要產(chǎn)品。
招股書顯示，2022年度，涉案產(chǎn)品相關的換電服務、充換電設備銷售中電池銷售實現(xiàn)的營業(yè)收入為54205.33 萬元，占其當年度營業(yè)收入的比例為97.01%。
但宇谷科技也表示：即使出現(xiàn)公司敗訴的極端情況，公司可采用其他替代技術實現(xiàn)相同或相近的技術效果，不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。
與此同時，宇谷科技也就上述涉案專利向國家知識產(chǎn)權局提出無效宣告請求，其中一項涉案專利已成功申請無效。
據(jù)國家知識產(chǎn)權局11月14日發(fā)布的第564918號無效宣告請求審查決定書顯示，哈啰公司“一種電池檢測裝置及電池”(專利號ZL201920891424X）被宣布專利權全部無效。
至于宇谷科技與哈啰公司的專利糾紛是會持續(xù)升級還是趨于緩和，這仍是未知數(shù)，而相關訴訟是否會對宇谷科技的IPO產(chǎn)生影響，成為了市場關注重點。
此外，除了專利之爭外，宇谷科技換電服務還頻頻遭到用戶投訴。
在黑貓投訴平臺上，“這鋰換電”的相關投訴為760條，用戶投訴的原因主要集中在“存在霸王條款”“不予退款”“電池續(xù)航短”等。
而在蘋果手機的App Store里，在滿分5分的情況下，“這鋰換電”的APP評分為2.7分，共有772個使用者參與評分。
在這些評論中，同樣有不少用戶表示，因押金難退等問題與平臺發(fā)生糾紛。
總的來說，若“這鋰換電”失去了用戶口碑，將會導致用戶流失，從而直接影響企業(yè)經(jīng)營，這對企業(yè)來說無疑是重大沖擊。
（三）
競爭激烈的兩輪換電市場
回到市場層面，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國即時配送員為395.7萬人，2022年則已達到1120.5萬人，年復合增長率為23.1%。預計2023年即時配送員數(shù)量規(guī)模將進一步增至1210.1萬人。
龐大的即時配送員工基數(shù)面前，讓電動兩輪車換電賽道的市場規(guī)模不斷擴大。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預計2022年到2026年，中國電動兩輪車換電服務市場規(guī)模將從42.4億元上升到204.4億元，年復合增長率為48.18%。
不過在較大的市場空間面前，行業(yè)競爭也十分激烈。
根據(jù)物聯(lián)網(wǎng)連接管理平臺Onelink一季度發(fā)布的觀察報告顯示，2022年，在全國各地規(guī)?；\營的換電運營商及品牌超過700家，全國累計投放超過20萬組換電柜。
宇谷科技在招股書中提到，自己處于行業(yè)第一梯隊位置。但值得注意的是，與鐵塔能源、易馬達e換電、智租換電等行業(yè)龍頭玩家相比，宇谷科技的競爭力略顯不足。
公開資料顯示，截至2022年底，鐵塔能源運營換電柜5.7萬臺，在網(wǎng)用戶達90.2萬；易馬達e換電官網(wǎng)顯示，目前其已進入60余城市，投放換電柜8000余臺；智租換電已進入全國80余座城市，累計注冊用戶上百萬，累計投放換電柜上萬臺。
此外這些頭部品牌業(yè)務上還與騎手平臺合作。比如早在2019年6月，鐵塔能源就與美團簽署合作協(xié)議，為美團配送相應從事配送服務的合作方提供電動車換電服務；2023年6月，智租換電攜手達達快送，進駐達達快送騎士商城。
總的來說，頭部企業(yè)在獲客、規(guī)模效應、資金與資源實力、用戶體驗等方面均具有較大的優(yōu)勢，急于IPO的宇谷科技，依舊是難掩輕松。
對于騎手來說，外賣是十分強調(diào)時間與效率的工作，如果電瓶車出現(xiàn)沒電了的情況，會影響工作效率。與此同時，如今全國各城市，已開始陸續(xù)推行電動車智能換電柜，用“以換代充”的方式緩解了不少騎手的充電焦慮。
紅星資本局注意到，電動車兩輪換電APP“這鋰換電”背后公司——杭州宇谷科技股份有限公司（下稱“宇谷科技”），近日向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交《招股書》，開啟IPO進程。
只不過，在競爭激烈的兩輪車換電市場，宇谷科技也面臨著毛利率下滑、專利侵權、用戶投訴等種種困境。
（一）
換電業(yè)務毛利率持續(xù)下滑
宇谷科技的創(chuàng)始人為劉愛明， 曾是江西省某中學的數(shù)學教師，后前往杭州發(fā)展。
2001年，劉愛明的丈夫肖劼開始創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了浙江宇松科技，主要產(chǎn)品是用于高鐵、飛機、公交車等公共交通工具上的車載影視設備。
隨后在2012年，劉愛明成立了宇谷科技。
最初，宇谷科技主要是承接宇松科技的一些物聯(lián)網(wǎng)軟硬件業(yè)務，這個過程為后期充換電業(yè)務完成了一定的技術積累。
公開資料顯示，2017年，宇谷科技賣出了第一臺基于充電小斑馬系統(tǒng)的充電樁，正式開展充電業(yè)務。2019年，宇谷科技第一顆自主研制的鋰電池投放至市場，開啟了市場空間更大的換電業(yè)務的運營。
此后，在2020年12月，宇谷科技以資產(chǎn)交易金額797.34萬元收購了宇松科技的充換電業(yè)務，企業(yè)不斷發(fā)展壯大。
經(jīng)營層面，招股書顯示，2020年-2022年以及2023年1-6月，宇谷科技營業(yè)收入分別為0.9億元、2.3億元、5.6億元和4.1億元。同期實現(xiàn)凈利潤1525.69萬元、3304.73萬元、8134.26萬元和5944.04萬元。
按營收結(jié)構(gòu)劃分，目前企業(yè)的業(yè)務主要包括兩部分，一是換電服務，二是充換電設備銷售。
不過，近年來，企業(yè)的換電服務已經(jīng)成為企業(yè)的主要營收來看，目前對總營收的貢獻超過了98%。
在換電方面，招股書顯示，截至2023年6月末，宇谷科技換電業(yè)務已經(jīng)布局北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都等66個城市，上線運營換電柜2.37萬臺，電池51.75萬個，在網(wǎng)用戶數(shù)39.11萬個。
不過，值得一體的是，近年來宇谷科技換電服務的毛利率也在逐年下滑。
招股書顯示，2020年-2022年及2023年1-6月報告期內(nèi)分別為37.86%、31.58%、27.55%和25.91%；換電業(yè)務毛利率的下滑，也讓企業(yè)綜合毛利率持續(xù)下滑，同期分別為44.58%、33.82%、28.54%、26.58%。
對于毛利率的下滑，宇谷科技對此解釋為原材料電芯采購價格上漲以及設備先行投入導致成本增加。
至于募資目的，招股書表示，本次IPO宇谷科技計劃募集10.9億元，用于智能換電產(chǎn)品生產(chǎn)及運營中心、研發(fā)中心建設等項目。
（二）
專利訴訟、用戶投訴引爭議
除了毛利率的持續(xù)下滑外，宇谷科技在產(chǎn)品層面，還面臨這一些其他的“麻煩”。
首先，是一起來自哈啰公司的專利訴訟。
招股書顯示，2023年6月30日，哈啰公司在上海知識產(chǎn)權法院向宇谷科技提起訴訟，要求公司立即停止侵犯哈啰公司“鋰電池及電動車”（專利號 ZL2019220213973）“一種電池檢測裝置及電池”（專利號 ZL201920891424X）兩項實用新型專利權的行為。包括但不限于停止運營實施換電柜所涉及的電池以及電池監(jiān)測系統(tǒng)，并保留訴訟過程中追加賠償哈啰公司所遭受經(jīng)濟損失的權利。
宇谷科技表示，截至本招股說明書簽署日，其尚未收到上海知識產(chǎn)權法院送達的起訴狀副本、傳票等案件相關材料，該訴訟尚未立案。
值得一提的是，前面提到的涉案產(chǎn)品電池以及電池監(jiān)測系統(tǒng)正是宇谷科技的主要產(chǎn)品。
招股書顯示，2022年度，涉案產(chǎn)品相關的換電服務、充換電設備銷售中電池銷售實現(xiàn)的營業(yè)收入為54205.33 萬元，占其當年度營業(yè)收入的比例為97.01%。
但宇谷科技也表示：即使出現(xiàn)公司敗訴的極端情況，公司可采用其他替代技術實現(xiàn)相同或相近的技術效果，不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。
與此同時，宇谷科技也就上述涉案專利向國家知識產(chǎn)權局提出無效宣告請求，其中一項涉案專利已成功申請無效。
據(jù)國家知識產(chǎn)權局11月14日發(fā)布的第564918號無效宣告請求審查決定書顯示，哈啰公司“一種電池檢測裝置及電池”(專利號ZL201920891424X）被宣布專利權全部無效。
至于宇谷科技與哈啰公司的專利糾紛是會持續(xù)升級還是趨于緩和，這仍是未知數(shù)，而相關訴訟是否會對宇谷科技的IPO產(chǎn)生影響，成為了市場關注重點。
此外，除了專利之爭外，宇谷科技換電服務還頻頻遭到用戶投訴。
在黑貓投訴平臺上，“這鋰換電”的相關投訴為760條，用戶投訴的原因主要集中在“存在霸王條款”“不予退款”“電池續(xù)航短”等。
而在蘋果手機的App Store里，在滿分5分的情況下，“這鋰換電”的APP評分為2.7分，共有772個使用者參與評分。
在這些評論中，同樣有不少用戶表示，因押金難退等問題與平臺發(fā)生糾紛。
總的來說，若“這鋰換電”失去了用戶口碑，將會導致用戶流失，從而直接影響企業(yè)經(jīng)營，這對企業(yè)來說無疑是重大沖擊。
（三）
競爭激烈的兩輪換電市場
回到市場層面，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國即時配送員為395.7萬人，2022年則已達到1120.5萬人，年復合增長率為23.1%。預計2023年即時配送員數(shù)量規(guī)模將進一步增至1210.1萬人。
龐大的即時配送員工基數(shù)面前，讓電動兩輪車換電賽道的市場規(guī)模不斷擴大。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預計2022年到2026年，中國電動兩輪車換電服務市場規(guī)模將從42.4億元上升到204.4億元，年復合增長率為48.18%。
不過在較大的市場空間面前，行業(yè)競爭也十分激烈。
根據(jù)物聯(lián)網(wǎng)連接管理平臺Onelink一季度發(fā)布的觀察報告顯示，2022年，在全國各地規(guī)?；\營的換電運營商及品牌超過700家，全國累計投放超過20萬組換電柜。
宇谷科技在招股書中提到，自己處于行業(yè)第一梯隊位置。但值得注意的是，與鐵塔能源、易馬達e換電、智租換電等行業(yè)龍頭玩家相比，宇谷科技的競爭力略顯不足。
公開資料顯示，截至2022年底，鐵塔能源運營換電柜5.7萬臺，在網(wǎng)用戶達90.2萬；易馬達e換電官網(wǎng)顯示，目前其已進入60余城市，投放換電柜8000余臺；智租換電已進入全國80余座城市，累計注冊用戶上百萬，累計投放換電柜上萬臺。
此外這些頭部品牌業(yè)務上還與騎手平臺合作。比如早在2019年6月，鐵塔能源就與美團簽署合作協(xié)議，為美團配送相應從事配送服務的合作方提供電動車換電服務；2023年6月，智租換電攜手達達快送，進駐達達快送騎士商城。
總的來說，頭部企業(yè)在獲客、規(guī)模效應、資金與資源實力、用戶體驗等方面均具有較大的優(yōu)勢，急于IPO的宇谷科技，依舊是難掩輕松。
