申通快遞借殼艾迪西方案背后的推動(dòng)者——杉杉控股董事局主席鄭永剛，再次吸引了資本市場(chǎng)的注意。他在近日接受中國(guó)證券報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)笑稱自己是中國(guó)老一代企業(yè)家中出名的“愛折騰”，“我總是在最好的時(shí)候考慮轉(zhuǎn)型”。
從寧波的甬港服裝廠起步，鄭永剛經(jīng)歷過(guò)杉杉服裝一炮而紅、新能源的十年等待，也經(jīng)歷了大資管時(shí)代資本市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)整合。目前，杉杉服裝品牌仍然在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)重要位置，新能源板塊做到了全球最大鋰電材料商，杉杉已發(fā)展成為集鋰電材料、能源汽車、時(shí)尚服裝、奧特萊斯、貿(mào)易物流、大投行及金融投資、醫(yī)療健康和旅游文化八大產(chǎn)業(yè)于一體的多元化產(chǎn)業(yè)集群，連續(xù)多年榮登中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。
以艾迪西借殼方案為起點(diǎn)，開展上市公司重組和再升級(jí)，是否是又一轉(zhuǎn)型方向？鄭永剛表示，仍然看好新能源、醫(yī)療、旅游等新興行業(yè)的市場(chǎng)前景，杉杉的下一個(gè)重點(diǎn)發(fā)展方向是上市公司的并購(gòu)、重組和再升級(jí)。
看好新興行業(yè)
1989年，鄭永剛接管寧波一家小廠——甬港服裝總廠后，很快提出“創(chuàng)中國(guó)西服第一品牌”，杉杉西服一炮而紅。到了1996年，杉杉股份被稱為國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)首家上市的規(guī)范化股份公司。杉杉西服市場(chǎng)占有率曾經(jīng)達(dá)到37.4%。
不過(guò)，在大好的形勢(shì)下，鄭永剛敏銳地嗅出了即將出現(xiàn)的瓶頸。“在當(dāng)時(shí)短缺經(jīng)濟(jì)的背景下，杉杉憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和良好的品牌形象獲得了客戶和市場(chǎng)的認(rèn)可。”鄭永剛表示，“但缺乏歷史積累的中國(guó)服裝品牌在外國(guó)品牌全面進(jìn)入后將難以再保持主流的市場(chǎng)地位。如果僅僅專注于服裝，杉杉股份很快就將面臨‘天花板’，必須開始轉(zhuǎn)型。”
杉杉由此開始了第一次轉(zhuǎn)型。在專家引薦下，鄭永剛與當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)一家鋰電研究院達(dá)成合作協(xié)議，從而進(jìn)入到鋰電池材料產(chǎn)業(yè)。
在該研究院的基礎(chǔ)上，從鋰電池負(fù)極材料起步，目前杉杉鋰電池產(chǎn)品線已從正極材料、負(fù)極材料到電解液，綜合排名第一。在杉杉控股旗下的上市公司杉杉股份中，現(xiàn)有的最大利潤(rùn)源就是鋰電池材料，貢獻(xiàn)占比70%。
公開資料顯示，在鋰電池產(chǎn)業(yè)內(nèi)，從出貨規(guī)?？?，杉杉股份正極材料居國(guó)內(nèi)、世界第一，負(fù)極材料居國(guó)內(nèi)第二，人造石墨領(lǐng)域國(guó)內(nèi)第一，電解液國(guó)內(nèi)前五，已然是全球最大的鋰電綜合材料供應(yīng)商。
杉杉股份還將產(chǎn)業(yè)鏈條延伸至新能源汽車領(lǐng)域，目前已經(jīng)建立起新能源汽車完整的產(chǎn)業(yè)鏈，包括整車制造、動(dòng)力電池、動(dòng)力總成、充電樁等系列產(chǎn)品線，杉杉首批新能源公交已經(jīng)開始運(yùn)行。
除新能源外，杉杉還投資了醫(yī)療健康和文化旅游兩大新興產(chǎn)業(yè)。杉杉醫(yī)療計(jì)劃在3-5年時(shí)間，打造一批“裝備先進(jìn)、技術(shù)領(lǐng)先、專家密集、環(huán)境優(yōu)美、服務(wù)溫馨、團(tuán)隊(duì)協(xié)作、管理高效”的醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)機(jī)構(gòu)，打造輻射大型綜合性醫(yī)院、?？漆t(yī)院、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合老年護(hù)理院、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等多細(xì)分領(lǐng)域的大健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈。
立足于實(shí)業(yè)的內(nèi)生型增長(zhǎng)，成就了杉杉的轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)下一個(gè)風(fēng)口來(lái)臨時(shí)，“杉杉經(jīng)驗(yàn)”成為鄭永剛大舉布局資本市場(chǎng)的底氣和淵源。
整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
2014年2月，杉杉控股成立上海坤為地投資控股公司，打造大投行平臺(tái)，建立了由國(guó)內(nèi)投行一線人士率領(lǐng)的投行團(tuán)隊(duì)，開展戰(zhàn)略投資、收購(gòu)兼并，以及整合上市公司、注入優(yōu)質(zhì)資源等業(yè)務(wù)。平臺(tái)成立后，先后參與多家上市公司產(chǎn)業(yè)整合。其中，申通快遞借殼艾迪西得到資本市場(chǎng)高度關(guān)注。
2014年11月，坤為地投資的全資子公司南通泓石投資受讓艾迪西原控股股東26.98%股份。通過(guò)間接控股泓石投資，鄭永剛成為艾迪西的實(shí)際控制人。2015年下半年，申通快遞借殼艾迪西的資本運(yùn)作中，在鄭永剛的推動(dòng)下，盈利前景更為確定且具備產(chǎn)業(yè)整合的預(yù)期的優(yōu)質(zhì)快遞資產(chǎn)得以注入到上市公司中。
為何選擇快遞行業(yè)公司實(shí)現(xiàn)上市公司的再升級(jí)？鄭永剛有自己的一套看法。近年來(lái)，隨著網(wǎng)購(gòu)的滲透率增長(zhǎng)空間越來(lái)越有限，快遞行業(yè)的增速終將回歸常態(tài)，行業(yè)集中度將通過(guò)一系列并購(gòu)整合逐步提升。
另一方面，快遞行業(yè)粗放發(fā)展所產(chǎn)生的惡性競(jìng)爭(zhēng)也帶來(lái)了一系列問(wèn)題，如行業(yè)規(guī)范性差、平均利潤(rùn)率出現(xiàn)下滑、價(jià)格戰(zhàn)盛行損害行業(yè)利益等。行業(yè)龍頭企業(yè)需要投入大量的資金用于網(wǎng)點(diǎn)、分揀中心、數(shù)據(jù)中心等軟硬件設(shè)備的建設(shè)。因此，資本市場(chǎng)將助力快遞行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外，申通快遞的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單，在方案設(shè)計(jì)和估值方面較為容易達(dá)成一致。
若此次交易順利實(shí)施，艾迪西中盈利能力較差的閥門業(yè)務(wù)將被置出，上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和市值方面都將發(fā)生翻天覆地的變化。
值得注意的是，本次重組，鄭永剛雖讓出了大股東位置，卻參與配套融資，持股數(shù)還進(jìn)一步增加。據(jù)披露，鄭永剛通過(guò)旗下控制的艾繽投資、旗銘投資，繼續(xù)參與艾迪西重組配套融資，分別出資6.36億元和5.04億元，認(rèn)購(gòu)新增發(fā)的3869萬(wàn)股和3065萬(wàn)股。發(fā)行完成后，鄭永剛方面合計(jì)持有艾迪西股權(quán)為10.38%。這顯示出鄭永剛對(duì)申通快遞前景和上市公司市值的信心。申通快遞借殼成功后，雙方還將在電動(dòng)物流車、跨境電商等方面展開合作，推進(jìn)雙方產(chǎn)業(yè)協(xié)同，未來(lái)的可能性令人遐想。
鄭永剛表示，以艾迪西為標(biāo)桿，杉杉將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司資源的整合。作為充滿使命感的一代浙商大佬，自稱“職業(yè)企業(yè)家”的鄭永剛認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)是金融服務(wù)業(yè)這個(gè)皇冠上的明珠，真正的投行家應(yīng)該是實(shí)業(yè)出身，深諳資本市場(chǎng)，對(duì)資本運(yùn)作有悟性的企業(yè)家。如此，才能夠堅(jiān)持以實(shí)業(yè)為基礎(chǔ)，以資本市場(chǎng)為手段，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
“對(duì)大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型升級(jí)并不是一件容易的事，如果只是依靠自身，很多企業(yè)根本無(wú)法完成自我轉(zhuǎn)型。這時(shí)需要既懂實(shí)業(yè)又懂資本市場(chǎng)的人來(lái)對(duì)上市公司進(jìn)行重組與再升級(jí)。通過(guò)收購(gòu)合適的公司并理順內(nèi)部機(jī)制，再引入有實(shí)力的企業(yè)重組整合，可以給地方帶去新的有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)。我不是買賣殼中介，做實(shí)業(yè)扎扎實(shí)實(shí)，做資本運(yùn)作也會(huì)扎扎實(shí)實(shí)。通過(guò)整合，幫助新生代企業(yè)和企業(yè)家進(jìn)入資本市場(chǎng)快車道，同時(shí)幫助行業(yè)落后、盈利能力下降的老上市公司脫胎換骨。我對(duì)未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展非常有信心。”鄭永剛表示。
打造金控平臺(tái)
杉杉是較早涉足銀行投資的民營(yíng)企業(yè)，1997年作為創(chuàng)始股東發(fā)起成立寧波銀行。2007年，寧波銀行在深圳證券交易所掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)首批上市的城市商業(yè)銀行之一。此外，杉杉還財(cái)務(wù)投資了浦發(fā)銀行、徽商銀行等。
2007年，杉杉為股權(quán)投資搭建了專門的平臺(tái)——杉杉創(chuàng)投，主要致力于股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)領(lǐng)域的項(xiàng)目研究、投資實(shí)施和投資交易操作，形成了以Pre-IPO投資為主，中短期收益投資、私募股權(quán)基金管理、產(chǎn)業(yè)資本的并購(gòu)?fù)顿Y和財(cái)務(wù)顧問(wèn)等多業(yè)務(wù)并舉的格局。
此外，通過(guò)持有26%正德人壽股份，鄭永剛的腳步又邁進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)。2015年7月，正德人壽更名君康人壽獲得保監(jiān)會(huì)批文，標(biāo)志著鄭永剛以自己的理念重新掌控了這家保險(xiǎn)公司。
以金融的力量整合產(chǎn)業(yè)，同時(shí)培育新興產(chǎn)業(yè)，是鄭永剛選擇入主保險(xiǎn)公司的主要原因。鄭永剛表示，“保險(xiǎn)公司是一個(gè)金融平臺(tái)，上面可以衍生很多產(chǎn)業(yè)。以金融的力量整合、發(fā)展實(shí)業(yè)，完成‘產(chǎn)融結(jié)合’。以新興實(shí)體經(jīng)濟(jì)做抓手，結(jié)合金融資本，一手資本，一手培育新興產(chǎn)業(yè)。”記者 吳錦才 張玉潔
