子公司計(jì)劃約3億元入主安納達(dá) 萬(wàn)華化學(xué)完善電池產(chǎn)業(yè)鏈布局

發(fā)布日期:2024-02-28  來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

核心提示:雖然改變?nèi)ツ?1月公布的收購(gòu)方案,但化工巨頭萬(wàn)華化學(xué)(SH600309,股價(jià)78.31元,市值2459億元)加碼新能源的步伐并未停滯。2月26
雖然改變?nèi)ツ?1月公布的收購(gòu)方案,但化工巨頭萬(wàn)華化學(xué)(SH600309,股價(jià)78.31元,市值2459億元)加碼新能源的步伐并未停滯。

2月26日晚間,安納達(dá)(SZ002136,股價(jià)10.10元,市值21.72億元)發(fā)布控股股東、實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告。在這筆轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為2.99億元的交易完成后,安納達(dá)控股股東將變更為萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)電池科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)華電池),實(shí)際控制人將變更為煙臺(tái)市國(guó)資委。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓基于萬(wàn)華化學(xué)2023年11月份與銅陵化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)銅化集團(tuán))及其股東方簽署的《股權(quán)變更框架協(xié)議》。經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)后,萬(wàn)華化學(xué)不再受讓銅化集團(tuán)的部分股份,通過(guò)萬(wàn)華化學(xué)全資子公司直接受讓銅化集團(tuán)所持有的安納達(dá)及六國(guó)化工(SH600470,股價(jià)4.70元,市值24.52億元)的部分股權(quán),交易總金額4.15億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,經(jīng)過(guò)調(diào)整后,萬(wàn)華化學(xué)連“吃”兩股生變,而與此前預(yù)計(jì)的最高60億元交易對(duì)價(jià)相比,4.15億元的交易額也大幅縮水。

不過(guò),對(duì)將電池產(chǎn)業(yè)作為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)培育的萬(wàn)華化學(xué)來(lái)說(shuō),拿下安納達(dá)控制權(quán),萬(wàn)華電池將完善上游原料產(chǎn)業(yè)鏈,增強(qiáng)在電池產(chǎn)業(yè)尤其是磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

化工巨頭連“吃”兩股生變
按照原方案,萬(wàn)華化學(xué)本計(jì)劃通過(guò)參與銅化集團(tuán)的重組,從而將六國(guó)化工、安納達(dá)兩家A股公司納入麾下。

2023年11月7日晚間,萬(wàn)華化學(xué)公告披露,公司擬通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資等方式,萬(wàn)華化學(xué)及其關(guān)聯(lián)方持有銅化集團(tuán)化工業(yè)務(wù)51%的股權(quán),同時(shí)持有非化工業(yè)務(wù)34%的股權(quán)。公告顯示,各方一致同意,評(píng)估基準(zhǔn)日為2023年10月31日,本次所涉及相關(guān)股權(quán)交易上限不超過(guò)60億元,且以評(píng)估值為準(zhǔn)。

若本次交易全部順利實(shí)施完成,萬(wàn)華化學(xué)將成為銅化集團(tuán)化工業(yè)務(wù)的控股股東,銅化集團(tuán)化工業(yè)務(wù)及下屬子公司六國(guó)化工、安納達(dá)的實(shí)際控制人將變更為煙臺(tái)市國(guó)資委。

不過(guò),在三個(gè)多月后,上述交易出現(xiàn)較大變動(dòng)。

2月27日,萬(wàn)華化學(xué)、六國(guó)化工、安納達(dá)三家公司同時(shí)發(fā)布公告,萬(wàn)華化學(xué)不再受讓銅化集團(tuán)部分股份,而是通過(guò)萬(wàn)華化學(xué)全資子公司,直接受讓安納達(dá)及六國(guó)化工的部分股權(quán),其中安納達(dá)仍將實(shí)現(xiàn)實(shí)控人變更,但收購(gòu)六國(guó)化工的股權(quán)比例僅為5%,無(wú)法對(duì)六國(guó)化工形成控制。

此外,萬(wàn)華化學(xué)承諾,未來(lái)12個(gè)月內(nèi),萬(wàn)華化學(xué)及其控制的公司不會(huì)成為六國(guó)化工的控股股東和實(shí)際控制人。

萬(wàn)華化學(xué)表示,經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)后,2月26日交易各方協(xié)商一致并簽署協(xié)議,萬(wàn)華化學(xué)不再受讓銅化集團(tuán)的部分股份,而是通過(guò)萬(wàn)華化學(xué)全資子公司直接受讓銅化集團(tuán)所持有的安納達(dá)及六國(guó)化工的部分股權(quán),交易總金額約為4.15億元。

僅從交易金額來(lái)看,此前最高上限達(dá)60億元的交易,如今大幅縮水至4億多元。雖然沒(méi)有拿下六國(guó)化工的控制權(quán),但在交易成本下降后,萬(wàn)華化學(xué)將拿下安納達(dá)的控制權(quán)。

具體來(lái)看,萬(wàn)華化學(xué)全資子公司萬(wàn)華電池通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)銅化集團(tuán)所持有的安納達(dá)3268.3萬(wàn)股普通股股份,占安納達(dá)總股份的15.2%,以轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日的前一交易日安納達(dá)二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)9.15元為每股單價(jià),交易金額約為2.99億元。

交易完成后,萬(wàn)華電池將成為安納達(dá)第一大股東,銅化集團(tuán)仍持有安納達(dá)3182.27萬(wàn)股股份,占安納達(dá)總股本的14.7999%。

同時(shí),經(jīng)協(xié)商一致,銅化集團(tuán)和萬(wàn)華電池簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》約定,銅化集團(tuán)在安納達(dá)股東大會(huì)表決事項(xiàng)中與萬(wàn)華電池保持一致行動(dòng),銅化集團(tuán)提名的董事在安納達(dá)董事會(huì)表決事項(xiàng)中與萬(wàn)華電池提名的董事保持一致行動(dòng)。上述交易完成后,萬(wàn)華電池為安納達(dá)的控股股東,煙臺(tái)市國(guó)資委為安納達(dá)實(shí)際控制人。

萬(wàn)華化學(xué)完善電池產(chǎn)業(yè)鏈布局
雖然沒(méi)有拿下六國(guó)化工的控制權(quán),但萬(wàn)華化學(xué)以更低成本完成對(duì)安納達(dá)的控制,卻是一筆更好的買(mǎi)賣(mài)。

作為此次交易主要實(shí)施主體之一,萬(wàn)華電池是萬(wàn)華化學(xué)的全資子公司。公告顯示,萬(wàn)華電池成立于2022年11月,經(jīng)營(yíng)范圍為以自有資金從事投資活動(dòng);電子專(zhuān)用材料研發(fā);電子專(zhuān)用材料制造;電子專(zhuān)用材料銷(xiāo)售;化工產(chǎn)品銷(xiāo)售(不含許可類(lèi)化工產(chǎn)品)等。

對(duì)長(zhǎng)期深耕主業(yè)的萬(wàn)華化學(xué)來(lái)說(shuō),萬(wàn)華電池控股安納達(dá)的交易有利于加速上市公司在新能源賽道的開(kāi)拓。

值得注意的是,萬(wàn)華化學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括聚氨酯、石化、精細(xì)化學(xué)品及新材料三大板塊。在新能源領(lǐng)域,萬(wàn)華化學(xué)旗下還涉足三元正極材料、磷酸鐵鋰正極材料、負(fù)極材料、電解液溶劑等。并且還開(kāi)拓半導(dǎo)體領(lǐng)域、電子電器領(lǐng)域涉及相關(guān)材料、化工原材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,自2022年以來(lái),萬(wàn)華化學(xué)加快了其在新能源領(lǐng)域的布局。

在2022年財(cái)報(bào)中介紹技術(shù)創(chuàng)新時(shí),萬(wàn)華化學(xué)提到,布局新能源賽道,建立了電池材料生態(tài)圈,打造新能源電池、汽車(chē)內(nèi)飾、改性材料等一體化解決方案,開(kāi)展了多個(gè)二氧化碳減排及綜合利用等前瞻性技術(shù)的研究。

2022年11月15日,在深圳召開(kāi)的高工鋰電年會(huì)上,萬(wàn)華電池副董事長(zhǎng)孫家寬曾表示:“電池材料我們是2018年選擇進(jìn)入的,目前已被萬(wàn)華確定為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的一部分,現(xiàn)在正大力發(fā)展這個(gè)產(chǎn)業(yè)。”從這個(gè)角度來(lái)看,控股安納達(dá)無(wú)疑有利于萬(wàn)華電池完善上游原料產(chǎn)業(yè)鏈。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看,安納達(dá)主要從事鈦白粉產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品為金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉等系列產(chǎn)品,具備硫酸法鈦白粉產(chǎn)能8萬(wàn)噸/年。與此同時(shí),安納達(dá)控股子公司銅陵納源材料科技有限公司從事磷酸鐵產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品為磷酸鐵系列產(chǎn)品,磷酸鐵產(chǎn)能15萬(wàn)噸/年。

萬(wàn)華化學(xué)表示,本次交易完成后,萬(wàn)華電池將完善上游原料產(chǎn)業(yè)鏈,增強(qiáng)在電池產(chǎn)業(yè)尤其是磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。安納達(dá)鈦白粉在行業(yè)處于前列,萬(wàn)華化學(xué)在涂料、塑料和油墨等領(lǐng)域與眾多大客戶(hù)也有良好合作關(guān)系,同時(shí)萬(wàn)華化學(xué)在全球具有完善的銷(xiāo)售體系,萬(wàn)華電池控股安納達(dá)后該業(yè)務(wù)與萬(wàn)華化學(xué)現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有極強(qiáng)的互補(bǔ)及協(xié)同效應(yīng)。

值得注意的是,除了電池產(chǎn)業(yè)鏈打通,安納達(dá)所處的鈦白粉賽道近期也在持續(xù)走強(qiáng)。光大證券認(rèn)為,后續(xù)隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù),以及政策對(duì)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的提振,出口的穩(wěn)步提升與地產(chǎn)竣工端的持續(xù)改善將有望拉升鈦白粉的整體需求,從而有望進(jìn)一步推動(dòng)鈦白粉高位庫(kù)存的去化,實(shí)現(xiàn)鈦白粉價(jià)格和盈利能力的持續(xù)改善。

 
 
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